2024年11月26日晚间，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司(以下简称“贝泰妮”)发布公告，其骨子戒指东谈主由GUO ZHENYU(郭振宇)和KEVIN GUO父子共同戒指，变更为GUO ZHENYU(郭振宇)一东谈主戒指。次日，贝泰妮后复权股价的开盘价48.92元/股，收盘价49.87元/股，当日涨幅1.97%。
值得注重的是，贝泰妮行为化妆品坐褥企业，其近五年销售用度累计增速大于营收累计增速，其中渠谈及告白宣传费统统逾60亿元。而在宣传扩充流程中，贝泰妮暗示其王人集行家大夫进行品牌宣传，其中在进入的论坛中行家称贝泰妮旗下薇诺娜居品对敏锐性皮肤、皮肤有问题的皮肤有援救调节后果，而章程指出化妆品宣传不得使用医疗术语。此外，贝泰妮暴露的托付搭理居品发生额现信披疑团，且2024年1月，贝泰妮的审计机构因执业问题“吃”警示函。
一、渠谈及告白宣传费近五年统统超60亿元，宣传触及医疗用语或“擦边”
企业加强宣传不错增强品牌知道度和眩惑更多销耗者，进而股东阛阓份额的增长。这种宣传行为必须严格遵循告白法等法律章程，以确保信息果然凿性和正当性，幸免误导销耗者。
而贝泰妮行为化妆品坐褥企业，其近五年的渠谈及告白宣传费统统超60亿元。其中，贝泰妮在宣传扩充其居品中涉嫌使用医疗用语。
1.1 近五年销售用度累计增速大于营收累计增速，渠谈及告白宣传用度统统逾60亿元
行为化妆品坐褥企业，贝泰妮的主要居品包括面霜、护肤水、面膜、精华以及乳液等护肤品类居品，以及辩认霜、粉饼、BB 霜以及卸妆水等彩妆类居品。
据贝泰妮各期年报，2019-2023年，贝泰妮的营业收入差别为19.44亿元、26.36亿元、40.22亿元、50.14亿元、55.22亿元，归母净利润差别为4.12亿元、5.44亿元、8.63亿元、10.51亿元、7.57亿元。从2019年到2023年，贝泰妮的营业收入累计增长184.1%，归母净利润累计增长83.71%。
2024年1-9月，贝泰妮已矣营收40.18亿元，同比增长17.09%，已矣归母净利润4.15亿元，同比增长-28.39%。
此外，2019-2023年，贝泰妮的销售用度差别为8.43亿元、11.07亿元、16.81亿元、20.48亿元、26.1亿元，渠谈及告白宣传费差别为4.88亿元、8.12亿元、12.49亿元、15.34亿元、19.22亿元，占销售用度的比例差别为57.83%、73.33%、74.34%、74.93%、73.67%。
经测算，从2019年到2023年，贝泰妮的销售用度累计增长了209.44%，而渠谈及告白宣传费则累计增长了294.2%。技巧，贝泰妮的销售用度累计金额为82.89亿元，渠谈及告白宣传费累计金额为60.06亿元。
即近五年来，贝泰妮的销售用度累计增速大于营业收入累计增速，其中销售用度七成系渠谈及告白宣传费，五年统统超60亿元。
1.2 贝泰妮暗示其王人集行家大夫进行品牌宣传，线下用户部分由大夫保举
据2023年度叙述，贝泰妮构建了竣工的营销矩阵，王人集行家大夫、流量 KOL、KOC等进行分层宣传、口碑营销，描摹专科品牌形象，有用扩充居品。贝泰妮积极进行品牌及学术建设。
2023年7月，贝泰妮以“杰出国界的皮肤病学”为主题的第25届寰宇皮肤病学大会在新加坡举行，贝泰妮携“薇诺娜(Winona)”等品牌行为中国护肤品牌代表运动三届受邀进入寰宇皮肤科大会。大会技巧，贝泰妮同步举办了“2023海外表肤健康岑岭论坛”，云集一众国表里皮肤学泰斗，聚焦皮肤学前沿议题、发展趋势及中外圆桌对话。
在2022年3月23日举行投资者干系行为中，贝泰妮暗示，其品牌“薇诺娜”依靠行家背书作念居品、作念口碑，并暗示其居品用户线下部分是大夫保举。
1.3 贝泰妮参与的论坛中行家称薇诺娜居品具备援救调节后果，其官网称以循证医学为依据
据薇诺娜官网，死一火查询日2024年12月9日，薇诺娜以皮肤学为旨趣，以循证医学为依据，勾搭药学靶点调节想维，深耕敏锐肌主见；领有300多篇皮肤学基础计划及临床不雅察文献，协同60多家病院进行多中心临床后果不雅察考证，为敏锐肌提供精确修护处治决策。
据认证主体为贝泰妮的微信公众平台贝泰妮集团2023年4月18日发布的内容，第四届中国敏锐性皮肤岑岭论坛现场，上海东谈主类学会东谈主类皮肤健康专科委员会文书长马彦云博士后以为对于敏锐性皮肤而言，防晒居品除了安全无刺激，具有基础的建树、从容功效外，还应该要有肤感愉悦。而薇诺娜防晒霜恰是其中的践行者。
抗朽迈促进会皮肤慢病与健康促进分会会长李利教师，通过障蔽修护新高低的共享，揭开了薇诺娜障蔽特护霜的面纱，值得眷注的是，该居品也曾领有9篇论文加握，且在多中心大样本的临床检会中，院线同源的薇诺娜障蔽特护霜，在改善、晋升皮肤障蔽功能方针上都有杰出果然认。该教师称，“今天不雅察的薇诺娜障蔽建树霜，经过5家病院现实发现障蔽特护霜对敏锐性皮肤、皮肤有问题的皮肤都有很好的援救调节后果，对于敏锐性皮肤本人便是一个很好的调节方法。”
而薇诺娜防晒霜和薇诺娜障蔽特护霜，或不属于医疗器械居品。
据贝泰妮淘宝旗舰店，薇诺娜障蔽特护霜的化妆品备案号为云G妆网备字2021000009。薇诺娜防晒居品中，清透防晒乳、清透水感防晒乳、清透水感防晒喷雾、时光修护防晒乳均具备化妆品备案号。
可见，上述居品均具备化妆品备案号而非医疗器械备案，或在宣传时使用了医疗用语，且通过行家学者先容其有调节后果。
1.4 章程指出化妆品宣传不得使用医疗术语，大夫不得假借学习行为罗致红包
据灌南县政府暴露的《化妆品监督不停常见问题解答(一)》，幸免化妆品和药品办法的欺凌，是寰宇列国(地区)化妆品监管部门的大宗共鸣。国内现行《化妆品卫生监督条例》中第十二条、第十四条章程，化妆品标签、小包装或者诠释书上不得注有相宜症，不得宣传疗效，不得使用医疗术语，告白宣传中不得宣传医疗作用。对于以化妆品阵势注册或备案的居品，声称“药妆”“医学护肤品”等“药妆品”办法的，属于不法行动。
据《告白法》第二章告白内容准则中的第十七条，除医疗、药品、医疗器械告白外，不容其他任何告白触及疾病调节功能，并不得使用医疗用语或者易使倾销的商品与药品、医疗器械相欺凌的用语。
据《对于印发2023年矫正医药购销范围和医疗办事中歪风邪气使命要点的奉告》，严格落实《医疗机构使命主谈主员刚直从业九项准则》，治理违纪直播带货赢利等问题。其中，要点眷注医疗机构使命主谈主员期骗执业便利或管事身份，假借学术行为阵势，罗致“红包”、回扣的问题。
值得注重的是，曾有化妆品商业企业因其居品告白使用医疗用语被处罚。
据上海市阛阓监督不停局发布的沪市监黄处〔2022〕012021001577号文献，2022年1月28日，皮尔法伯(上海)化妆品商业有限公司(以下简称“皮尔法伯”)违抗《告白法》第十七条章程，在告白中触及疾病调节功能，以及使用医疗用语或者易使倾销的商品与药品、医疗器械相欺凌的用语，被罚金10万元。
具体来看，皮尔法伯主要计议“雅漾”品牌中国地区化妆品业务，2021年7月19日，皮尔法伯为宣传其计议的凡俗用途化妆品“雅漾舒泉调节喷雾”，在其计议并使用的微博账号“雅漾大夫濒临面”中发布了一篇内容为：“雅漾周一见雅漾活泉水经体外及临床计划考证具有从容、抗炎，抗刺激的功效……”的告白。皮尔法伯在其微博账号发布含有医疗用语内容告白的行动违抗了《告白法》第十七条。
轮廓而言，近五年，贝泰妮销售用度累计增长率高于营业收入累计增长率，其中渠谈及告白宣传用度统统超60亿元。且贝泰妮自称王人集行家大夫进行品牌宣传，其在官网也称其以遵照医学为依据，为敏锐肌提供精确修护处治决策。而在贝泰妮参与的论坛中，行家学者称其薇诺娜居品对敏锐性皮肤、皮肤有问题的皮肤有援救调节后果。此类宣传是否触及医疗术语，而告白法章程除医疗、药品、医疗器械告白外不容其他任何告白触及疾病调节功能。
二、托付搭理居品发生额现信披疑团，审计机构因执业问题“吃”警示函
信息暴露的透明度与准确性至关要紧，不仅干系到投资者的决策，还径直影响企业的声誉和阛阓信任。企业应遵照有关章程，实时、准确地暴露财务和非财务信息，以保险投资者的正当权柄。
值得注重的是，贝泰妮2023年半年度叙述曾进行了纰缪更动，部分财务数据填列有误，但并未触及托付搭理情况。蹊跷的是，2023年上半年，贝泰妮相信搭理居品着手于召募资金的托付搭剪发生额为3.2亿元，到了2023年度，该搭剪发生额或“未见足迹”。
2.1 2023半年度相信搭理居品着手于召募资金的托付搭剪发生额为3.2亿元，2023年度相应搭理金额或未暴露
据贝泰妮2024年8月出具2023半年度叙述，2023年1-6月，在暴露的托付搭理轻视中，托付搭剪发生总和为30.05亿元，未到期余额为25.25亿元。其中，银行搭理居品着手于召募资金的托付搭剪发生额为1.7亿元，未到期余额为0.9亿元；相信搭理居品着手于召募资金的托付搭剪发生额为3.2亿元，未到期余额为3.2亿元。
据贝泰妮2023年度叙述，2023年，在暴露的托付搭理轻视中，托付搭剪发生总和为32.84亿元，未到期余额为15.48亿元。其中，银行搭理居品着手于召募资金托付搭剪发生额为4.9亿元，未到期余额为0元。而对于相信搭理居品着手于相信搭理居品的托付搭理数据并未暴露。
由上可知，在2023年报中，从银行搭理居品着手于召募资金托付搭剪发生额未到期余额为0元的情形来看，若年末无未到期余额，或会列出具体类型的年度发生额。而2023年度叙述中并未列出其使用召募资金用于相信搭理居品的发生额，而2023年上半年暴露的发生额为3.2亿元。
需要指出的是，贝泰妮2023半年度叙述发生过纰缪更动。
2.2 2023半年度曾因财报数据有误进行更动，托付搭理情况未发生变化
据贝泰妮2023年半年度叙述的更动公告，因使命主谈主员武断，导致《2023年半年度叙述》中“第三节不停层计议与分析”之“一、叙述期内贝泰妮从事的主要业务”部分财务数据填列有误。
更动前，贝泰妮自有品牌商品销售情况中，护肤品销售额为2,049,561.63万元，医疗器械销售额为277,871.46万元，彩妆销售额为30,455.02万元。而更动后，贝泰妮自有品牌商品销售情况中，护肤品销售额为204,956.16万元，医疗器械销售额为27,787.15万元，彩妆销售额为3,045.5万元。
且据更动后的贝泰妮2023年半年度叙述，托付搭理情况并未发生变更。
可见，贝泰妮2023年半年度曾发生更动，但其中托付搭理情况并未发生变更。
不仅如斯，贝泰妮礼聘的司帐师事务所曾因执业问题被“点名”。
2.3 贝泰妮礼聘的审计机构为天衡所，2024年1月天衡所因执业问题被出具警示函
据贝泰妮2023年度财务报表审计叙述，由天衡司帐师事务所(独特凡俗合股)(以下简称“天衡所”)审计了贝泰妮的财务报表。
据证监会公开信息，天衡场所里面治理方面、质地不停体系方面、零丁性方面均存在问题，包括专职质地戒指复核东谈主员配备不及、部分技俩存在交叉复核、部分技俩清贫技俩质地复核东谈主员的复核记录、未对内幕信息知情东谈主进行登记不停、未建立内幕信息知情东谈主档案等。且天衡场所其执业的技俩中被发现有在风险评估门径实行不到位、里面戒指的了解与测试实行不到位、商誉减值复核门径实行不到位等问题。
对此，2024年1月15日，证监会对天衡所遴荐出具警示函的监督不停顺次,并计入证券期货阛阓诚信档案。
此外，据证监会公开信息，2022年10月31日，天衡所因出具的得手精密2016年、2017年审计叙述存在诞妄纪录，在审计流程中未努力尽职，被证监会处以457.55万元罚金。
也便是说，对于召募资金用于托付搭理居品的情况，贝泰妮2023半年报暴露相信搭理居品着手于召募资金的托付搭剪发生额为3.2亿元，而2023年年报并未暴露相应发生额，且2023年半年度叙述发生的纰缪更动中并未包括托付搭理情况，信披现疑团。而这背后，2024年1月，贝泰妮礼聘的审计机构天衡所曾因里面不停和执业问题“吃”警示函，能否努力尽职或值得眷注。
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