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汇通财经APP讯——周六(5月17日)，芝加哥期货往复所(CBOT)谷物期货阛阓隔夜呈现分化形式，受到基本面成分、握仓变动及国际往复动态的概述影响。最新数据裸露，5月16日CBOT最活跃玉米期货(Cv1)收跌5好意思分至4.43-1/2好意思元/蒲式耳，大豆期货(Sv1)下落1-1/4好意思分至10.50好意思元/蒲式耳，豆粕期货(SMN25)下落4.50好意思元至291.90好意思元/短吨，硬红冬小麦期货(KWN25)下落11-3/4好意思分至5.16-1/2好意思元/蒲式耳，而豆油期货则因投契性净多头增多而推崇相对坚挺。

阛阓心扉受到好意思国中西部教训程度加速、大家供应预期以及近期基金握仓调换的驱动。以下基于最新握仓变动、基差数据及国际往复动态，分析各品种的阛阓心扉及走势标的。

凭证汇通财经不雅察，国际往复商估算的后果裸露：

2025年5月16日当日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；CBOT大豆未平仓多头与未平仓空头疏导；增多CBOT小麦投契性净空头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个往复日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个往复日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净空头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

好意思国玉米教训程度加速，松手5月11日已完成62%，高于五年均值，受到近期中西部干旱天气的助力。可是，掂量5月18日起的降雨将改善泥土墒情，有助于作物滋长，但可能放缓教训程度。基差方面，5月16日墨西哥湾玉米CIF驳船报价为7月玉米期货(CN25)加64好意思分/蒲式耳，较前日下落1好意思分，6月报价为加66好意思分/蒲式耳，高潮1好意思分，反应出口需求庄重但现货阛阓反应严慎。好意思国中西部酒精厂和河运船埠基差稳中有升，如印第安纳州南本德酒精厂基差高潮5好意思分，裸露加工需求提供一定因循。可是，出口需求疲软，重复巴西丰产预期，范围了玉米价钱的上行空间。

5月16日，商品基金净卖出5500手玉米期货，畴昔5个往复日净空头握仓增多5500手，30个往复日累计净空头增多36750手，标明阛阓对玉米价钱看空腹扉加重。投契资金的握续减握反应了对供应宽松和出口竞争力的担忧，尤其是在南好意思玉米产量预期上调的配景下。基差的窄幅波动进一步印证现货阛阓对期货价钱高潮的反应有限，农户惜售心扉虽存，但未能有用提振盘面。

短期内，玉米期货可能在4.40-4.60好意思元/蒲式耳区间触动，受到教训程度和天气预期的双重影响。中弥远眺，巴西丰产及出口需求疲软将链接施压，主力合约可能测试4.30好意思元/蒲式耳因循位。情感5月下旬USDA作物程度报告及南好意思产量数据，若出口需求未见起色，玉米价钱上行空间有限。

大豆：供需均衡与握仓中性反应严慎心扉

大豆阛阓基本面呈现供需均衡形式。松手5月11日，好意思国大豆教训程度达48%，高于五年均值37%，收获于前期干旱天气，但行将到来的降雨可能减缓教训速率。墨西哥湾大豆CIF驳船报价5月握稳于7月大豆期货(SN25)加62好意思分/蒲式耳，6月报价高潮1好意思分至加66好意思分/蒲式耳，FOB出口溢价褂讪在加77好意思分/蒲式耳，裸表现口需求庄重。好意思国中西部加工场基差高潮，如印第安纳州拉斐特加工场基差高潮5好意思分，但河运船埠基差略有回落，如爱荷华州达文波特下落2好意思分，反应现货阛阓分化。大家阛阓上，俄乌场面导致乌克兰食粮出口不细目性增多，部分因循好意思豆出口远景。

5月16日，商品基金在大豆期货上未见净多或净空变动，未平仓多头与空头握平，裸露阛阓心扉中性。畴昔5个往复日，基金净卖出17000手，30个往复日累计净空头增多5500手，标明投契资金对大豆价钱的看涨信心不及。基差的稳中微涨反应国内加工需求提供一定因循，但出口竞争加重和南好意思供应旺季范围了阛阓心扉的进一步升温。

短期内，大豆期货可能在10.40-10.70好意思元/蒲式耳区间整理，主力合约或测试10.60好意思元/蒲式耳阻力位。中弥远眺，俄乌场面激发的出口不细目性可能为好意思豆提供阶段性因循，但南好意思丰产预期及教训程度加速将范围上行空间。情感USDA后续供需报告及大家需求动态。

小麦：供应宽松与出口疲软施压价钱

硬红冬小麦(HRW)阛阓受到供应宽松和出口需求疲软的双重压力。好意思国南平原顺心干燥的天气掂量握续，晚期冬小麦水分不及可能影响产量，但刻下库存高企扼制价钱反弹。基差方面，5月16日南平原HRW小麦现货基差稳中有升，高卵白小麦(13.4%和13.6%卵白)溢价辨认高潮8好意思分和13好意思分/蒲式耳，反应农户惜售心扉有所增多。国际阛阓上，南韩面粉厂寻求5万吨好意思麦，沙特发布65.5万吨小麦招标，但大家供应充裕，卓越是黑海地区出口竞争力较强，收缩好意思麦阛阓因循。

5月16日，商品基金净卖出4500手小麦期货，畴昔5个往复日净多头增多500手，但30个往复日累计净空头增多5000手，裸露中弥远眺空腹扉占主导。基金的严慎格调反应了对大家供应多余和出口疲软的担忧，尽管短期内基差走强和干旱预期提供了部分因循。阛阓心扉举座偏弱，投契资金在5.50好意思元/蒲式耳近邻的本事因循位不雅望。

短期内，小麦期货可能在5.10-5.30好意思元/蒲式耳区间波动，主力合约或测试5.10好意思元/蒲式耳因循位。中弥远眺，大家库存高企及黑海地区出口竞争将握续施压，价钱可能进一步下探至5.00好意思元/蒲式耳近邻。需情感USDA作物评级报告及国际招标后果，几许旱加重或触发空头回补，可能带来短期反弹。

豆粕：需求放缓与供应宽松压制价钱

豆粕阛阓受到好意思国国内压榨放节略大家供应充裕的压制。国度油籽加工协会(NOPA)数据裸露，4月好意思国大豆压榨量下降，但仍超阛阓预期，创4月历史新高，反应压榨才气较强但需求端疲软。墨西哥湾豆粕CIF报价走强，FOB报价稳中趋弱，裸表现口阛阓心扉严慎。好意思国中西部卡车船埠基差握平，反应现货阛阓往复清淡。大家阛阓上，巴西豆粕出口量增多，重复俄乌场面导致的食粮出口不细目性，对好意思豆粕出口变成竞争压力。

5月16日，商品基金净卖出3000手豆粕期货，畴昔5个往复日净空头增多11000手，30个往复日累计净空头增多8500手，裸露阛阓对豆粕价钱看空腹扉加重。投契资金的握续减握反应了对需求放节略南好意思供应充裕的担忧，基差的庄重走势进一步印证现货阛阓缺少高潮动能。

短期内，豆粕期货可能在290-300好意思元/短吨区间触动，主力合约或测试290好意思元/短吨因循位。中弥远眺，大家供应宽松及出口需求疲软将链接施压，价钱可能下探至280好意思元/短吨。情感南好意思出口数据及好意思国国内饲料需求变化，若需求未见起色，豆粕价钱上行空间有限。

豆油：生物柴油需求与投契多头因循价钱

豆油阛阓受到好意思国国内生物柴油需求及大家植物油供应弥留的因循。好意思国中西部豆油基差保握坚挺，墨西哥湾FOB报价稳中趋弱，反应出口需求严慎但国内压榨需求褂讪。大家阛阓上，俄乌场面导致乌克兰葵花油出口不细目性增多，波折推升豆油需求预期。此外，印尼对使用过的食用油出口范围可能进一步收紧大家植物油供应，提振阛阓心扉。

5月16日，商品基金净买入14000手豆油期货，畴昔5个往复日净多头增多20000手，30个往复日累计净多头增多21000手，裸露阛阓对豆油价钱看涨心扉热烈。投契资金的握续增握反应了对生物柴油战略及大家油脂供应弥留的乐不雅预期，基差的坚挺走势进一步因循盘面价钱。

短期内，豆油期货可能接续触动偏强形式，主力合约或在46-48好意思分/磅区间波动，测试48好意思分/磅阻力位。中弥远眺，生物柴油需求及大家油脂供应弥留将链接提供因循，价钱有望上探49好意思分/磅，但需警惕南好意思豆油出口增多对价钱的潜在压制。情感大家油脂阛阓动态及好意思国压榨数据。

翌日趋势预测

CBOT谷物期货阛阓短期内将接续分化走势。玉米和小麦受供应宽松及出口需求疲软牵累，价钱偏弱初始，辨认在4.40-4.60好意思元/蒲式耳和5.10-5.30好意思元/蒲式耳区间整理。大豆阛阓在供需均衡及中性握仓配景下，掂量在10.40-10.70好意思元/蒲式耳区间波动。豆粕因需求放缓及南好意思竞争，价钱或在290-300好意思元/短吨区间承压。豆油在生物柴油需求及大家油脂供应弥留因循下买球·(中国大陆)APP官方网站，推崇相对强势，主力合约可能测试48好意思分/磅阻力位。投资者需密切情感USDA作物程度报告、南好意思出口数据及大家需求动态，以捕捉阛阓潜在拐点。